金融信贷持续放量荐股呢

金融：信贷持续放量 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

直接在上看房后交纳保证金。他的心理价位是200万元 上周（4月8日-4月12日）银行板块下跌1.50%，沪深 00指数下跌1.81%。个股方面，上周涨幅排名前三的是南京银行、常熟银行、上海银行，涨跌幅分别为：2.67%、1.96%、0.64%；涨幅排名最后的三名分别是西安银行、青岛银行、紫金银行，涨跌幅分别为-6.95%、-6.55%、-6. 8%。

本外币贷款增速提升，有望带来业绩增长。 月末本外币贷款余额147.77万亿元，同比+1 . %（M2：12.7%），2016年以来增速首次超过1 %。月末人民币贷款142.11万亿元，同比+1 .7%（M2：1 .4%），分别比上月末和上年同期高0. 个和0.9个百分点。本外币存款余额189万亿元，同比+8. %（M2:8. %）。月末存款余额18 .82万亿元，同比+8.7%（M2：8.6%），增速较上月末高0.1个百分点。本外币贷款增速显著上升意味着银行发放贷款力度加大，规模扩张有望拉动业绩增长。

2018年银行业绩增长归因于息差改善。20家上市银行（包括邮储银行）2018年共实现归母净利润1. 8万亿元，同比+5. %。其中，利息净收入对业绩增长的贡献最大，贡献率为16.1%。利息净收入中，规模因素与利率因素分别贡献5.9%、10.2%。2018年上市银行净息差2.17%，较上年同期上升10个BP，大幅拉动业绩增长。19年政策上降低企业融资成本，息差预计维持平稳或略有下降。

PMI升至荣枯线以上，银行资产质量企稳。2018年末上市银行不良率为1.51%，较上半年下降0.02个百分点。 月份PMI环比上升1. 个百分点至50.5%，宏观经济企稳回升有助于银行资产质量转好。上市银行整体拨备覆盖率显著上升至204%，风险抵补能力增强。

投资建议：上周市场出现一定分歧，银行股逆势异动，银行股低估值有望迎来强有力的修复。建议重点关注具有长期价值的平安银行，业绩改善比较确定的浦发银行，以及次新股，尤其是次新股中规模扩张较快的吴江银行、杭州银行、常熟银行。

风险提示：宏观经济修复不及预期的风险；信贷违约可能在节奏上超预期；高核销可能侵蚀业绩。