金融创新政策的推进将拓宽券商股的成长空间哈

即干湿分离——要求淋浴间和其他区域相分隔 金融：创新政策的推进将拓宽券商股的成长空间 荐 股 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

市场数据分析指数与板块表现。上周（2014.02. .02）大盘指数整体下跌，上证指数、深证成指、中小板指数和新三板分别下跌2.72%、4.96%、4.75%和2.8%,创业板指数下跌5.58%。板块表现上，上周银行股下跌2.71%，信托股下跌2.78%，保险股下跌1.67%，券商股下跌1.68%。

二级市场成交概况。上周A股日均成交额26 9.75亿元，环比下降9.04%；信用交易方面，截至2014年02月27日，沪深两市融资融券余额为 870.84亿元，较上周增加1.06%；市场活跃度方面，上周沪深 00换手率均值为0.41%，较上周下降 个基点，年初至今券商股超大盘的幅度为-4.85%。

一级市场融资与产品发行。一级市场发行上，股票融资50.86亿元，环比上升4 .88%，债券融资1,611.27亿元，环比下降24. 9%；理财产品发行上，上周新成立信托4 .5 亿元环比上升168.70%，资管产品6.7亿份环比上升171.26%，基金产品102.98亿份环比上升1758.84%。

政策、行业及公司动态政策与行业要闻。证监会表示正研究货基风险管理和互联销售有关规则，推动优先股试点工作和注册制改革，取消包括券商专项投资等 项审批；保监会发布《关于修改〈保险公司股权管理办法〉的决定（征求意见稿）》，批复大众保险股权转让；证监会例会提出支持与鼓励证券公司业务和产品创新。

公司动态。华泰证券获准设立无锡等七家分公司；方正证券获准发行次级债券，拟通过发行股份购买中国民族证券有限公司100%股权；太平洋获准作为合格境内机构投资者从事境外证券投资管理业务；中国太保获准筹建健康险公司；中国平安进军二手车电商。

每周观点随着证监会上周五表示将支持引导证券公司开展业务与产品创新，证券业的开放与创新政策将逐渐落地，一方面资产证券化、优先股发行、并购重组分道制、柜台市场等创新业务的细则与操作办法逐步明确，证券公司主动创新的范围与空间进一步打开，创新业绩也将实质性的提升，另一方面，证券业务牌照与设立主体的逐渐放开以及互联金融的规范发展，证券业将面临越来越激烈的外部竞争，经纪与投行等通道业务将加速贬值，但这也将加速证券业的转型。个股上，相对看好机制灵活、业绩稳定增长的国金、国元和西南。