金融互联网金融创新不断荐股哈

金融：互联金融创新不断 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周为节后第一个交易日，也仅有一个交易日，整体呈现开门红。A股整体涨0.85%、中小板涨1.88%、创业板涨2.54%。非银金融上周跌幅为0.44%，证券行业涨幅0.68%；保险行业跌1.57%；多元金融行业上涨1.51%。保险业正在积蓄“天时、地利、人和”的发展势能，行业基本面正在向好，估值处于历史底部，维持行业增持评级；券商行业改革红利持续、经营环境部分好转，创新业务爆发，盈利不断向好，估值安全，维持行业增持评级。

上周资金整体呈现小幅净流出状态，A股净流出资金2.77亿元，金融行业整体净流出资金约4. 7亿元，保险板块净流入资金 .74亿元，券商板块净流出资金0.44亿元。

估值方面，以201 年PE预测数计，证券行业PE27.6倍，保险行业PE12.7倍，同期非银金融PE为16.9倍、全部A股PE为10.6倍、中小板PE为 0.0倍、创业板PE为52.5倍。以2012年PB预测数计，证券行业PB为1.9倍，保险行业PB为1.8倍，全部A股PB为1.7倍、中小板PB为 .6倍、创业板PB为5.4倍。

这样就能使用这些协议结合验证服务器提供经过加密、验证的路由器访问。验证控制可以将用户的验证请求转发给通常在后端络上的验证服务器。验证服务器还可以要求用户使用双因素验证 继续关注创新不断的互联金融。事件一：通过抢红包游戏，短时间内绑定银行卡逾2亿张。我们认为，红包进一步巩固互联金融双雄格局，传统机构翻盘的几率下降，但已上市的中小金融机构和具备互联基因的大型券商两类标的可关注。事件二：平安集团旗下的陆金所近期也悄然推出了“陆金宝”业务。我们认为，平安互联金融布局稍慢于预期，但仍有条不紊推进，随着平安付基金销售结算牌照的获得，壹钱包将推出理财产品。事件三：支付宝推出一年期产品“元宵理财”。

我们认为，支付宝将低端理财服务发挥至极致后，开始丰富产品线，将目标客户瞄准中高端，余额宝的客户以中低端为主，而“元宵理财”瞄准的是中高端客户，后续支付宝还将推出90天的理财产品“定期宝”。

保险股回调点评。近五个交易日，保险股跌幅5%-10%，我们认为：1）行业层面并无利空因素。近期，保险业处于政策真空期，不存在利空因素。2）201 年12月至2014年1月股债双杀影响部分业绩，但较为有限。 ）保险开门红效果较好。由于201 年基数较低，今年开门红效果普遍较好，重点公司增长 0%以上。4）保险股价值突现。业务结构优化与投资回报率回升进一步确认行业拐点，目前估值不足201 年1倍内含价值，安全边际明显。维持增持评级，重点关注平安和新华。

行业评级：保险（增持）；证券（增持）。推荐组合：平安、太保、人寿。海通、招商、国元、东吴风险提示：创新政策力度不达市场预期；股指大幅向下调整可能降低行业整体估值并影响投资业务收入；保险费率市场化改革负面影响超出预期；互联金融发展超预期，导致交易佣金率大幅下降。