交通运输港口复苏进入下半场吗

交通运输：港口复苏进入下半场 - 0 类别： 机构： 研究员：

指数尾盘虽然略有回调 [摘要]

2010年行业回顾：

2010年港口货物吞吐量86.7亿吨，同比增长1 %；外贸总额将达2.87万亿美元，已经恢复至金融危机前水平；危机带给航运业的最黑暗时期已经过去，新的增长正在孕育。

2011年：港口复苏进入下半场预计2011年港口货物吞吐量9 .8亿吨，同比增长8. %，增速比2010年下降约5个百分点。港口总体仍然处在复苏进程中，行业复苏进入了下半场，全行业快速增长的大幕预计在2012年才真正拉开。

集装箱：同比增长21%，行业复苏引领者2011年外贸总额将达 .4万亿美元，港口集装箱吞吐量将达到1.77亿标箱，同比增长21%。随着全球经济从复苏走向繁荣，预计2012年中国港口集装箱吞吐量增速将迎来%的增长，港口行业将正式走向繁荣。

石油及其制品：同比增长18.6%，延续去年高增长2011年我国沿海港口石油及其制品进口量达到2.82亿吨，港口石油吞吐量将达到7.2亿吨，同比增长18.6%；石油及其制品吞吐量将延续2010年的高增长态势。

煤炭：增速将放缓至7%预计2011年全国煤炭消费量 5. 亿吨，在此消费水平上，2011年沿海港口煤炭吞吐量将达到11.2亿吨，同比增长6.6%；与2010年10.1%的增速相比，增速有所放缓。

铁矿石：增速在2%左右2011年港口铁矿石吞吐量预计为7.亿吨，铁矿石吞吐量增速在2%左右。

投资策略：买入集装箱和石油业务比重高的港口行业估值与重点公司2010年行业PE24倍，2011年行业PE19.7倍，行业估值已反映未来增长。重点关注集装箱和油品业务比重较大的天津港（）、深赤湾（000022）和上港集团（600018）。

主要风险因素：如果铁矿石和煤炭超预期增长将会增加行业判断失误的风险。