交通运输煤炭运价止跌回升成品油运价延续走呢

交通运输：煤炭运价止跌回升 成品油运价延续走高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

煤炭运价止跌回升，成品油运价延续走高◇报告起因：行业周报◆干散货运输：煤炭货盘需求回升推动运价反弹本周BDI指数报收于2170点，较上周上涨15点，涨幅为0.70%。本周国际干散货运输市场行情止跌，需求有所回升，预计BDI指数短期内将震荡向上。

海涛与女友并未分手 本周Capesize型船市场行情先扬后抑，BCI指数报收于 2 点，较上周下跌29 点，跌幅为8. 1%。Capesize型船市场铁矿石运输需求不足，主要因为中国钢厂铁矿石进口力度持续放缓。

本周Panamax型船市场行情触底反弹，BPI指数报收于2 0点，较上周上涨292点，涨幅为14. %。Panamax型船市场煤炭货盘需求回升，随着北半球气温下降，预计煤炭运输需求将表现强劲。

本周中国沿海（散货）运输行情止跌反弹，由于煤炭运输趋于活跃，煤炭运价指数较上周上涨 .15%。

◆油轮运输：原油运价走低，成品油运价走高本周BDTI指数报收于840点，较上周下跌42点，跌幅为4.76%。本周BRENT原油现货价震荡上行，周末报85.21美元/桶，较上周上涨1.90%。本周原油运输市场成交量较上周有所增加，其中VLCC型船市场成交量明显增加，增加的货盘成交量主要来自亚洲地区。本周末VLCC海湾至日本27万吨级船运价报WS60.0，较上周下跌7.69%。

本周BCTI指数报收于7 1点，较上周上涨28点，涨幅为 .98%。本周成品油轮货盘成交量有所回升，主要航线运价涨多跌少。本周末MR新加坡至日本 万吨级船运价报WS155.0，较上周上涨16.98%。

◆集装箱运输：淡季需求萎缩，运价继续下探本周中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收于1089.18点，较上周下跌8.15点，跌幅为0.74%。中国出口集装箱运输市场淡季需求持续萎缩，欧美等主要航线运价继续下滑，预计市场运价将震荡下行。

本周欧洲航线运价指数收报于1552.05点，较上周下跌0.86%；地中海航线运价指数收报于1606. 4点，较上周下跌1.24%。欧地航线出货放缓，船舶平均舱位利用率勉强维持在85%左右，运价连创今年新低，预计短期内货量仍将继续萎缩，圣诞节后货量有望止跌回升。

本周美西航线运价指数收报于10 .47点，较上周下跌0.65%；美东航线运价指数收报于12 0.72点，较上周下跌1.62%。北美航线货量继续下降，船舶平均舱位利用率约为75%-80%；各主要班轮公司在北美航线上暂时没有大幅削减运力，运力供过于求导致运价持续走低。

◆投资策略：

维持行业“增持”评级，我们认为未来三个月的投资机会将在于运价上涨带动净利润增长的上市公司。4季度是油轮运输的传统旺季，天气转冷将强化旺季因素，北半球主要经济体对石油需求不断激发，建议关注油运类上市公司长航油运（600087）。由于煤炭需求和价格存在上升预期，沿海煤炭运价在4季度有望震荡上行，建议关注兼营沿海煤炭运输和油运的上市公司中海发展（600026）。特种船运输周期性相对较弱，业绩表现相对稳定，建议关注经营特种船运输的上市公司中远航运（600428）。

同时，我们提醒投资者注意大宗商品需求回落、欧美经济复苏趋缓等不利因素导致上市公司业绩下行的风险。

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