煤炭石油月石油表观需求量同比增长物业

煤炭石油：5月石油表观需求量同比增长8.4% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

5月石油表观需求量同比增长8.4%表观需求量创历史新高，但增速下降基于彭博数据、国家统计数据和瑞银调整，我们预计中国5月石油表观需求量同比增长约8.1%，达到9.9百万桶/天。这意味增长速度较4月（约8.9%）和 月（约10.0%）下降。若考虑运输燃料库存的变动，我们的5月增幅预测将减少1.1%。但我们没有其它种类成品油的库存数据。

炼油厂加工量同比增加7.5%5月炼油厂加工量环比持平，为9.1百万桶/天，同比增长7.5%。2010全年和2010年下半年的同比增幅分别为14. %和8.8%，今年年初迄今为9.0%。我们预计短期内炼油厂的生产将会强劲。

当申请企业满足以上情况时 汽油和柴油是5月需求的主要推动力5月份，汽油和柴油需求分别同比增长约9.1%和11.9%，经库存变动调整后则分别为10.7%和8. %。在遍及全中国的暴雨过后，出现柴油荒的风险可能减缓，原因是：1）主要水电站的水位似乎正常；2）温度低于预期降低了空调使用率； ）汽车基建的损坏导致交通运输量减少。

我们预计2011年需求增速将不断下降虽然2011年开局强劲，但新增需求同比增幅已由1月份的14.2%放缓。我们认为，随着同比比较的挑战性加大，并且中国可能将对创纪录的成品油价格进行干预，全年石油需求增速将不断放缓。我们预计2011年石油需求增幅将为6.5%。