回购走势平稳短债成交活跃吗

昨日，间质押式市场各期限品种走势平稳，市场加权利率2.0234%，较上一交易日略减0.36BP，全天共成交1787亿元，较上一交易日增加约277亿元。从盘面来看，资金融出方仍占主流，市场资金面保持平稳，但随着下周二（6月5日）提高法定存款准备金率政策的临近，市场成员仍然保持较谨慎的心态，因此成交也主要集中在短期品种，其中一天期品种和七天期品种交易量分别占市场总成交量的58.7%和39.2%。

[2230] 无工作乐趣（尤其是非会计专业同学） 现券市场方面，受周二一年期央票发行利率企稳以及目前资金面较宽松的影响，短期品种成交比较活跃，据统计，昨日一年以内品种共成交328.35亿元，占比59.4%。二级市场央票收益率基本持稳，短期融资券收益率稳中有降下。其中，07苏交通CP01成交在3.40%，基本接近5月18日加息前的水平，新上市的07长电CP02成交在3.33%附近，一、二级市场利差达14BP。另外，从盘中报价来看，中、长期品种报价有所增加，但市场成员对五月份CPI上升担忧，市场真实交易并不活跃。

近期来看，由于六月份巨额央票的到期和贸易顺差的持续，在没有大盘股发行的情况下，市场资金面仍将较为宽松，一年期央票利率的企稳也对短期品种形成了较好的支撑。但受CPI等宏观数据的不利影响，市场普遍保持谨慎心态。同时，随着发行量的增加以及6月份10年期的即将发行,长期的供给仍非常充足，收益率曲线长端仍有增陡的空间。因此，建议者仍应采取防御性的投资策略，投资类账户可以配置些前段时间已经调整比较充分的中期国债等品种，交易账户则应继续观望，多看少动，考核压力比较大的成员可以适当参与一年期左右的央票和资质中等的短期融资券。