回购利率逼近银行资金成本的

中国货币昨日公布的质押式回购交易数据显示，各主要期限的回购利率仍在继续逼近商业银行的资金成本。

分析人士表示，由央行11月底大幅降息和金融机构资金面宽裕带来的回购利率持续回落的“非正常”状况仍在延续。当前以全国性商业银行为代表的大型金融机构资金面“极度宽裕”，各大行正面临资金运用上的难题。

利率下跌近似“无底洞”

货币周二公布的银行间市场质押式回购交易数据显示，当日1天期回购加权平均利率继续下跌5.84个基点至1.0363%，7天期回购利率尽管小幅走高0.11个基点，但仍继续保持在1.51%附近水平。与当前商业银行的资金成本相比，前者已经低于目前1.4%左右的银行资金成本，而后者则继续逼近商业银行在此的底线。

在此之前，在充裕资金面的推动下，上周回购利率延续下滑走势，1天和7天回购利率分别下降至1.11%和1.54%附近水平，而1天回购利率在上周就已经大幅低于银行资金成本，并继续向商业银行资金的“机会成本”进发：目前存款类金融机构在央行处所获得的超额储备金利率为0.72%。

场均进0.28球 申银万国分析师屈庆表示，尽管回购融资需求的激增可能会减缓回购利率的下行速度，但总体仍难以改变市场利率下降的趋势，当前1天和7天回购利率都在逐步回归至银行资金的机会成本。而上海一位公司的固定研究员昨日则向表示，各大行在信贷投放谨慎的情况下，目前正面临资金运用上的难题，“回购利率在0.72%的超储利率之上没有支撑”。

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